El teatro fue inaugurado en abril de 1788 como Corral de Comedias, al paso del tiempo el inmueble fue remodelado en dos ocasiones, en 1826 y 1831. Casi un siglo después, cuando el teatro operó como sala de cine, fue destruido por un incendio en el año de 1921. Totalmente reedificado, el teatro nuevo, tal y como lo conocemos en la actualidad, se inauguró un 16 de septiembre de 1955. El inmueble se encuentra bajo la administración de la Universidad de Guanajuato y es uno de los recintos utilizados para actividades culturales de todo tipo, incluidos algunos del Festival Internacional Cervantino